香江觀察：香港強勢捍衛聯繫匯率再顯制度基石作用香港新聞網5月9日電（記者 一林）香港金融管理局（下稱金管局）昨（8日）公佈其官方4月底的外匯儲備資產為4,079億美元，相當於香港流通貨幣5倍多，或港元貨幣供應M3約36%，給了投資者“定心丸”。就在數日前，港元匯率持續走強，金管局近期連續出手干預外匯市場以維持聯繫匯率制度穩定，凸顯香港貨幣金融穩定製度的穩健可靠。 5年來首次觸發“強方兌換保證” 時隔5年，香港金管局的“強方兌換保證”再次被觸發。5月3日，港元在紐約交易時段觸發了聯繫匯率機制下7.75港元兌1美元的“強方兌換保證”。金管局從市場買入美元、沽出總值465.39億港元，銀行體系總結餘（貨幣基礎的一個組成部分）於5月7日上升至913.09億港元。上一次“強方兌換保證”被觸發是在2020年10月28日。 面對港元匯率持續走強的壓力，金管局近期連續出手干預外匯市場以維持聯繫匯率制度穩定。根據彭博終端最新數據，5月6日，金管局單日創紀錄拋售605億港元買入美元，防止港元升破7.75兌1美元的“強方兌換保證”上限。這個數字還未包括自上周五以來累計賣出的561億港元，凸顯國際資本流入對港元需求的激增態勢。
圖源：香港金融管理局。 金管局發言人指出，近期港元強勢主要源於股票投資相關的港元需求激增。數據顯示，香港交易所2025年一季度新股融資額位列全球前五，完成自2021年4月以來規模最大的兩宗再融資發行。當前第二季度仍有120宗上市申請正在處理中，大型IPO項目對港元流動性的吸納效應顯著。 同時，據匯豐環球研究在4月23日的報告中預警，港股上市公司前置派息活動與IPO需求叠加，可能令港元短期內面臨額外昇值壓力。據測算，傳統派息旺季（6月至8月）的港元需求通常推高匯率，而今年大型金融機構已將派息高峰提前至5月至6月。市場人士分析，2025年上市企業派息規模或超3000億港元，直接刺激港元買盤。 而南下資金亦成為推手之一。公開資料顯示，2025年一季度通過港股通淨流入香港市場的內地資金達1278億港元，較去年同期增長23%，進一步加劇港元供需失衡。 聯繫匯率制度穩守防線 香港自1983年起實施聯繫匯率制度，將港元兌美元匯率錨定在7.75至7.85區間。根據貨幣發行局機制，港元貨幣基礎需以1:7.8的固定匯率由美元資產全額支持。當市場匯率觸及7.75強方兌換保證時，金管局需向銀行體系賣出港元、買入美元，擴大貨幣基礎以壓低港元利率；反之在7.85弱方兌換保證則反向操作收縮流動性。 這一機制在過去40年曆經多次金融危機考驗，始終維持匯率穩定。根據金管局昨日公佈的數據，香港4月底的外匯儲備資產為4,079億美元，相當於香港流通貨幣5倍多。作為全球少數執行嚴格貨幣局制度的地區之一，維持匯率穩定是香港高度開放型經濟體的核心政策目標，制度設計有效阻隔外部衝擊對本地金融體系的擾動。 儘管近期干預規模創新高，但金管局強調銀行體系總結餘充足，流動性管理工具完備。目前香港同業拆息（HIBOR）與美元倫敦同業拆息（LIBOR）利差已收窄至15個基點以內，利率傳導機制持續生效。香港金管局發言人表示，近期港元偏強，主要是由於股票投資相關的港元需求有所增加，支持港元匯價。此外，多隻區內貨幣近日兌美元昇值，亦帶動港匯走強。香港金管局將繼續密切留意市場動態，確保港元市場有序運作。 聯繫匯率制度的核心競爭力在於其透明性與紀律性。金管局堅守兌換承諾的紀錄，為投資者注入強心劑。2025年一季度香港離岸人民幣存款規模達1.2萬億同比增長14%，跨境貿易結算額突破2.3萬億元，進一步印證其國際金融樞紐地位的穩固性。 （完） 【編輯：錢林霞】
|
