“特朗普交易”降溫　外資機構預測港股今年全球表現

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“特朗普交易”降溫　外資機構預測港股今年全球表現

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2025-02-20 18:41 |

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　　香港中通社2月20日電　特朗普大選勝利後彌漫在美國金融市場的"特朗普交易"近期似乎有所降溫，樂觀情緒開始減弱。據美銀本周公佈的機構調查顯示，做多美國科技股的擁擠度有所下滑，資金將目光轉向了美國本土以外，歐元區與中國資產受到了機構的青睞。美銀報告稱，近二成受訪者預測恒生指數2025年全球表現最佳。

　　從一些指標來看，美國大盤科技股基本面因素的溢價，達到了自互聯網時代結束以來的最高或接近最高水平。

　　追蹤專業投資者對市場看法的標普全球投資經理指數顯示，2月份的風險偏好降至2020年10月調查啟動以來的最低水平。標普全球市場執行董事威廉姆森（Chris Williamson）在報告評論中表示：“美國股票投資者的情緒已經惡化，成為過去五年來我們見過的風險偏好最差的情況之一。”

　　散戶投資者似乎也有同樣的擔憂。上周晚些時候，美國個人投資者協會進行的一項調查顯示，預計未來六個月股市下跌的受訪者比例已攀升至47%以上。

　　美國銀行本周公佈的基金經理調查顯示，針對205名管理4820億美元資產的基金經理人調查，做多美國科技股的擁擠度有所下滑，對所謂的美國例外論（投資者主要押注美國金融市場）的信心有所動搖。89%的基金經理認為美股估值偏高，創2001年4月以來峰值。

　　資金將目光轉向了美國本土以外。34%的受訪者表示，他們預計全球股票將成為2025年表現最佳的資產。

　　受訪者近期增加了對歐元區股票、債券和防禦性行業的配置，投資者普遍預計，今年歐洲斯托克50指數將超過美國納斯達克100指數。

　　中國資產同樣受到了機構的青睞。美銀策略師哈特內特（Michael Hartnett）在報告中表示，18%的受訪者在2月調查中預測中國香港恒生指數2025年全球表現最佳，佔比與納指並列位居第二。這是該問題自去年11月首次出現在月度調查中以來，恒指首次進入前三。

　　“（去年）我們採訪過的許多投資者，仍將中國視為一個‘交易市場’——資金追逐交易性反彈，而全球長期資本仍不相信且很少參與其中。令人鼓舞的是，我們認為中國的基本投資理論一直在改善。”美銀提到了股息上昇和保險公司投資流動等較長期有利因素。（完）