特稿：港股此輪狂飆漲勢動能何來？

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特稿：港股此輪狂飆漲勢動能何來？

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2024-10-02 20:42 |

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　　香港中通社10月2日電　題：港股此輪狂飆漲勢動能何來？

　　香港中通社記者　陳卓儀

　　港股2日在公眾假期後開市，缺乏“北水”仍漲逾千點、成交額保持4000億港元以上。財經學者分析，港股此輪漲勢是由中央政策帶動，引發市場多方沉寂已久的資金入市。目前港股只是修復失地，尚待攻佔更高領地。

　　自9月中旬以來，恆生指數迎來一輪穩穩的上漲。9月27日，港股市場更實現創紀錄成交額，三大指數續刷年內新高，市場成交4457.48億港元創新高；9月30日成交金額達5058億港元，再創歷史新高。內地黃金周休市，2日港股開市後繼續“狂飆”，全日升1310點或6.2%，收22443點，連升六個交易日已累升23%。

　　值得留意的是，“北水”缺席下，2日成交額仍達到4340億港元。半個月前的中秋假期，沒有“北水”的港股成交額僅400多億港元。讓人不得不疑惑，沉寂已久的港股，動能何來？

　　香港浸會大學會計、經濟及金融學系副教授麥萃才對中通社記者表示，中央以前所未有的力度提振股市，包括可向央行抵押股票及債券等獲取資金來投資股市，“這相當於鎖定了股票，釋出更多資金，新增了大量資金流入股市”。

　　其次，麥萃才認為港股之所以近幾日交易量狂增，主要是過去幾年被外資沽空太久，指數上漲後，這些機構必須修正，因此段時間內大量買入股票平倉。據投資銀行高盛發布的報告表示，在中國內地政府遠超預期的刺激措施推動下，全球對沖基金湧入中國股市，創下有紀錄以來最強勁買盤，急劇加大配置。

　　國慶黃金周首日港股動能不減，麥萃才分析，不排除有資金提前炒高港股，待A股開市後，在AH均有上市的股份，必須追漲港股的價格，屆時這些資金就會從港股轉向A股，雙邊獲利。

　　除了外資市場，香港本地的存量資金亦“跑步進場”。麥萃才分析近日的被動式投資基金（ETF）交易量急增，相信是很多資金在未確定買何種股票組合前，加大配置ETF。此外很多港股基金在跌市保留了太多現金，基金經理在升勢時必須跟上，才能在此輪上漲行情向客戶交代。

　　惠理基金投資總監日前也表示，自2021年7月以來，全球資金一直減少投資中國。根據新興投資組合基金研究，截至8月底全球共同基金在中資股的權重僅為5.2%，而其在2021年7月的峰值為15%；這些資金不得不將其在中國的投資恢復到更合理的水平，大量資金會重新投資到香港和內地股市。

　　拉長時間來看，反映恆生指數估值的市盈率從2022年10月的8.2，逐步回升至目前的13.8，但仍處於歷史水平的中間位置，意味著港股並不算“太貴”。不少機構和財經學者都認為，目前的港股是修復了估值，目前並非短暫的瘋狂上漲，後續仍會有新資金、長線資金入場。

　　據公開數據顯示，香港資產管理總值逾31萬億港元。麥萃才認為，目前港股近5000億港元成交量與過去相比似是倍增，但佔據整體市場資金量比例不算高，港股也需要重新定價。（完）