美聯儲今次加息周期將如何影響香港

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美聯儲今次加息周期將如何影響香港

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2022-04-29 10:14 |

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　　香港中通社4月29日電　市場普遍預計美國聯儲局5月將重手加息，年內加息將達7次，全球市場風聲鶴唳。香港作為國際金融中心，當然不能獨善其身，港股震蕩、港滙轉弱引發市場憂慮。

美聯儲加息香港經濟日報製圖

　　2022年3月，美國聯儲局會議上調了聯邦基金利率25個基點至0.25%至0.5%，透露最快將於5月會議上宣布縮表；預期未來兩至三年將主要透過不再投資到期債券的方式，以每年約1.14萬億美元的速度縮表。

　　自1990年以來，美國經歷四次加息周期，上一次加息周期是2016年12月至2018年12月，期間共加息8次，自0.25%-0.5%至2.25%-2.5%。

　　香港作為細小而開放的經濟體，港幣又與美元掛鉤，市場對於美國加息敏感度更高。香港金融管理局前總裁任志剛日前出席論壇時提到，美國加息或會引起一場全球金融市場的波動，各地均要關注風險，直言擔心香港。

　　擔憂已在股市有所表現，投資者避險情緒升溫，港股連日大幅波動，在20000點關口爭持。第一上海首席策略分析師葉尚志形容，市場目前有機會進入最黑暗時刻。

　　除了港股受到影響之外，作為避險產品，債券在今年首季也打破“股下債上”的慣例，給投資帶來陰影。

　　香港浸會大學財務及決策系副教授麥萃才對中通社記者指出，美國加息會給香港帶來壓力，但影響未必很大。

　　麥萃才分析，美國上一個加息周期時，香港並不是即刻跟隨，加息的幅度也比美國小。香港作為金融中心，有很多資金流入，銀行體系結餘充足，相信就算5月美國加息，香港的銀行未必會跟隨。

　　從股市、債市來看，麥萃才指出，股市波動主要較受企業盈利、地緣政治等影響，加息不是最重要因素，預計股市下降幅度維持在10%左右。而香港大部分債券都是企業債，零售債券主要是特區政府發行的與通脹掛鈎的債券，這類債券的特點是通脹越高，所得回報越高，相信影響相對較小。

　　近期港滙轉弱，逼近7.85的弱方兌換保障水平。市場預期港美息差將逐漸拉闊，或讓更多資金從港元流向美元。

　　對此，金管局副總裁劉應彬說，港元匯價走勢也受經濟、股市、需求等所影響，難料觸及的時間及次數。但他強調香港作為國際金融中心，對資金進出早已習以為常，相信聯繫匯率制度都可應付。而目前聯匯制度是適切的安排，無意作任何改變。

　　中銀香港首席經濟學家鄂志寰對記者表示，聯儲局加快收緊貨幣政策正常化軌跡，香港面對疫情挑戰和地緣政治升溫帶來避險需求，應密切關注全球央行貨幣政策的最新變化，引導銀行體系總結餘有序波動，保持港美息差的基本穩定。鄂志寰認為，在總結餘規模仍然較高的情況下，港元息率大概率維持在相對較低水平，息率上升將略滯後於美息。（香港中通社記者　李明珠　崔靜雯）（完）