中國發行超長50年期特別國債 意味著什麼？分享到：
      香港中通社5月13日電（香港中通社記者 葉永成）5月13日，中國財政部網站披露《關於公佈2024年一般國債、超長期特別國債發行有關安排的通知》，明確了今年超長期特別國債發行安排。當中備受關注的是國債發行期限分別為20年、30年和50年三種超長年期，當中隱含了什麼信息，為市場帶出何種信號？
新華社資料圖 據通知，今年超長期特別國債將於5月17日（周五）開始首發，期限為30年，按半年付息一次。從整個1萬億元（人民幣，下同）超長期特別國債發行安排來看，國債發行期限分別為20年、30年和50年，發行次數分別為7次、12次和3次，目前尚未公開具體每次發行金額，發行時間分布在5月中旬至11月中旬。 香港浸會大學工商管理學院會計、經濟及金融學系副教授麥萃才13日接受香港中通社訪問時指出，從技術性層面去看，超長期國債發行更大的價值，可能在於為未來市場利率走向提供一些參考。從融資成本去看，國債年期愈長意味還款期愈長，政府可用資金可更好地規劃和善用。從金融管理角度去看，中國由製造業強國銳變為金融強國，需要有高透明度、可預測性和穩定的債券收益率曲線（孳息曲線），促進投資合理增長。 中央財經大學教授溫來成表示，超長期國債發行一方面可促進投資拉動消費穩經濟；另一方面可讓投資者及早預判可能對市場利率的影響等，有利於穩定市場預期，提振市場信心。 粵開證券首席經濟學家羅志恒認為，特別國債發行優化了債務結構，降低了債務風險。中央發債相對地方而言成本更低、周期更長，超長期特別國債形成了優質資產，更重要的是避免了地方加槓桿導致的風險，為地方財政騰出了空間。 2009年，中國首次發行50年期國債，規模為200億元。當時，全球尚未走出金融危機，從美國到歐洲，經濟增長乏力。2008年11月，中國推出了擴大內需、促進經濟平穩較快增長的多項措施，所謂“4萬億”刺激計劃，便於這一時期啟動。 當時，提振經濟的措施很大程度是通過刺激住宅需求，鼓勵基礎設施建設，同時放鬆銀根這樣的政策“組合拳”來實現。即便是發行國債這樣的財政寬鬆政策，也多以發行中期國債或長期國債來執行，50年超長期國債並非刺激經濟的主要工具。因此，這一次發行被認為是出於增加新的債券品種，從而完善債券市場結構的目的。 50年期國債的最近一次發行，是去年3月，發行規模為230億元。如果拉長時間跨度來看，在首次發行14年之後，連續在2023年和2024年發行50年期國債，算是這一超長期債券品種的“高頻”發行。 中國政府信用的任何一次擴張，哪怕規模大小，必然都是經濟領域的一件大事，不能不引起市場的關注。（完） 【編輯：馬華】
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