內地頭部券商掀併購浪潮冀打造國際一流投行香港新聞網9月11日電 中國內地的資本市場正迎來一波併購潮。繼中小型券商併購重組之後，證券行業迎來新“國九條”之後的首個頭部合併案例。日前，國泰君安、海通證券雙雙發佈《關於籌劃重大資產重組的停牌公告》，同時，包括“國聯+民生”“國信+萬和”“浙商+國都”等都陸續迎來新進展。業內人士表示，證券行業的併購重組，有助於實現優勢互補與協同效應，頭部券商將通過外延式擴張打造國際一流投行。 日前，首例頭部券商合併“官宣”掀起了頭部券商併購潮。根據國泰君安、海通證券發佈的《關於籌劃重大資產重組的停牌公告》，兩家公司正在籌劃由國泰君安吸收合併海通證券併發行股票募集配套資金，這是今年第七起券商合併案例，也是新“國九條”實施以來頭部券商合併重組的首單。
首例頭部券商合併“官宣”掀起了頭部券商併購潮。 從合併方式來看，本次“國君+海通”合併的方式與以往有所區別，并非發行A股股份併購買股權，而是采取了換股吸收的模式。公告顯示，本次重組的交易方式為國泰君安通過向海通證券全體A股換股股東發行A股股票、向海通證券全體H股換股股東發行H股股票的方式換股吸收合併海通證券，同時發行A股股票募集配套資金。 值得注意的是，兩家券商均為證券行業的頭部企業，若以財務數據簡單相加的方式進行估算，合併後機構的業務體量將居於行業前列。 根據兩家券商的半年報數據顯示，上半年國泰君安共實現營業收入170.70億元，實現歸屬於母公司所有者的淨利潤50.16億元，分別位列行業第四、第三。海通證券上半年營業收入為88.65億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤為9.53億元，分別位列行業第十、第十七。合併後，上半年機構的營業總收入與淨利潤均達到行業第二的水平。同時，若以2023年年報數據推算，國泰君安與海通證券合併後的總資產、淨資產將分別達到1.68萬億元和3302億元，均將超越行業龍頭中信證券，位居行業第一。 此外，兩家券商在業務結構、數字科技、合規風控、科創金融、國際布局等方面也各具特色。在業內人士看來，合併後，雙方將實現資源共享、優勢互補，形成更強的綜合實力。 “國君+海通的方案是新‘國九條’之後的首單大案例，也是證券行業首例A+H上市券商的整合。招商證券點評稱，此次併購對公募基金‘一參一控’標準的落實、對香港子公司的融合、對風險資產處置等問題均有示範性作用，有助於行業其他券商的整合。” 今年4月，國務院發佈的新“國九條”明確提出，支持頭部機構通過併購重組、組織創新等方式提升核心競爭力，鼓勵中小機構差異化發展、特色化經營。自新“國九條”實施以來，證券行業的併購重組步伐明顯加快，今年以來已有七項整合案例，且大中小不同體量的券商機構均有涉及。其中，伴隨著“國君+海通”的“官宣”，頭部券商合併終於從傳聞進入正式落地階段；而中小券商的整合進程更是顯著提速，9月以來，包括“國聯+民生”“國信+萬和”等多個券商併購案例相繼迎來新進展。 在機構人士看來，證券行業的併購重組，有助於地方金融資源的進一步整合，同時實現優勢互補與協同效應。在政策支持和股東訴求下，未來行業併購重組空間或進一步打開。 中信證券表示，國泰君安與海通證券合併，也是行業首單上市券商併購案例，響應了國家打造一流投資銀行、促進行業高質量發展的宏觀方向，長期有望顯著改變行業競爭格局，為證券行業後續併購重組打開空間。 （完） 【編輯：錢林霞】
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